今週、英国の株式市場は「死にかけている」と主張する多くの記事を読みました。 多くの苦労の中で、金融専門家は、 ロンドン証券取引所 愛されていない不要な英国株の墓場です。 同意しません！

英国の株式は支持を失います

世界の投資家の間で、今世紀、英国株の重要性は大幅に低下しました。 2000 年には、英国の株式市場は株式市場の世界的な評価額の 10 分の 1 を占めていました。 今日、その割合は 4% にまで低下しています。

さらに、ロンドンに上場している企業の数は減少しています。 2015 年 1 月、2,429 の英国株がロンドンに上場されました。 2023 年 1 月までに、この合計は 1,945 に急落し、この傾向は容赦なく下降しました。

何が起こっていますか？

まず、多くの企業がロンドンではなくニューヨークに上場することを選択しています。 米国では、株式の評価額は一貫して高く、市場は深く広く、流動性 (株式取引の容易さ) は優れています。

米国市場が非常に巨大であることを考えると、これは驚くべきことではありません。 合計すると、今日の米国株式は 40 兆ドル以上の価値がありますが、英国株式は 2.5 兆ドルです。 言い換えれば、米国の市場はロンドンの 16 倍の大きさであり、企業は投資家の膨大なプールと流動的な資本にアクセスできます。

第 2 に、ロンドン市場は、レガシーで古い世界の企業や低成長企業の「墓場」または「博物館」と表現されてきました。 一方、米国は次のように見られています。 の 革新的で急速に成長し、損失を出している成長企業（特にテクノロジー企業）にとっての場所です。

ロンドンの「非株式化」の 3 つ目の理由は、企業買収と自社株買いです。 過去 3 年間で、あまりにも多くの質の高い英国上場企業が外国人投資家による買収に失敗しました。 一方、多くの英国企業はキャッシュフローを利用して自社株を買い戻し、株式ベースをさらに縮小させています。

第 4 の理由は、2016 年半ばに EU を離脱するというブレグジット投票です。 EU に加盟している間、英国は 4 億 5000 万人の他のヨーロッパ市民と自由に取引することができました。 現在、英国は 6,800 万人が暮らす島国であり、高い税金と煩雑な企業規制が敷かれていると考える人もいます。

第 5 に、米国では幹部の給与が非常に高く、これは会社の上司にとっては素晴らしいことですよね?

破滅、暗黒…そしてブーム？

私にとって、英国株は私の 55 年間と同じように愛されておらず、望まれていないかもしれません。 その結果、彼らは今日、控えめな格付けで取引されています。

たとえば、 FTSE100 株価収益率は約 12 で、収益利回りは 8.3% です。 また、年間約 3.8% の配当利回りを提供しており、利益によって約 2.2 倍カバーされています。 私には、これは歴史的にも地理的にも安すぎるように見えます。

もちろん、英国経済と景気後退のリスクを取り巻く多くの FUD (恐怖、不確実性、疑い) があることは認めます。 しかし、ベテランのバリュー投資家として、割安なバリュー/配当/インカム株に惹かれます。 そして、FTSE 100 と FTSE250 インデックス。

その結果、2021 年後半以降、妻と私は割高な米国株へのエクスポージャーを減らし、割安な英国株への投資を増やしてきました。 実際、今日の Footsie を見ると、銀行と金融、エネルギー、鉱業、通信などのセクターで割安な英国株が幅広く見られます。