法律および一般 (LSE: LGEN) は長い間、スター配当株でした。 FTSE100. 最近発表された結果に基づくと、これは続くように見えます。

2022 年の結果で、金融サービス プロバイダーは、2021 年の 18.45 ペンスから 5% 増の 1 株あたり 19.37 ペンスの配当を約束しました。 同社は、2024 年末までに配当を 33 億ポンドから 56 億～59 億ポンドに引き上げる 5 か年計画の達成に向けて順調に進んでいると付け加えました。

健全なバランスシートが寛大な配当を支える

2020 年の Legal & General の 5 か年計画の開始から 2022 年末までに、51 億ポンドの現金生成と 49 億ポンドの累積資本生成を達成しました。 その結果では、現在から2024年までの両方の指標の成長がゼロであっても、累積的な現金と資本で80億から90億ポンドを生み出すことができると述べています. バランスシートの強さを示すもう 1 つの兆候は、同社のソルベンシー II 比率が 2021 年の 187% から 2022 年には 236% に上昇していることです。

これらの素晴らしい数字を支える基本的な要因は、4 つの事業部門すべてで非常に堅実に見えます。

高い成長見通しを備えた強固なファンダメンタルズ

Legal & General Retail Investments (LGRI) の退職金ソリューション ビジネスは、英国の Pension Risk Transfer (PRT) 分野のマーケット リーダーであり続けています。 一方、米国の PRT 市場ではトップ 10 のプレーヤーです。

リーガル & ジェネラル キャピタル インベストメント アセット オリジネーション ビジネスは、ますますサードパーティのキャピタル投資を直接、またはリーガル & ジェネラル インベストメント マネジメント (LGIM) との協力を通じて引き付けています。 これは、代替資産に対する顧客の需要の高まりに応えるためです。

LGIM 自体は、世界をリードする資産運用会社であり続けています。 11位です^番目 世界で 1.2 兆ポンドの運用資産を抱えています。 LGIM はまた、英国と米国の確定給付年金のリスク回避ソリューションの大手プロバイダーでもあります。 これは、LGIM が企業の最終給与年金の全部または一部を支払う責任を負うことを意味します。 その見返りとして、一時金が支払われます。

米国市場は、確定給付年金制度が 3.0 兆ドルに達するという並外れた成長の可能性を秘めています。 これらのうち、すでに Legal & General などの保険会社に移行したのは約 9% にすぎません。

最後に、同社のリタイアメント & プロテクション ソリューション事業は、英国のリテール リタイアメント ソリューションと米国の定期生命​​保険の大手プロバイダーであり続けています。

利益と成長を牽引するシナジー

さらに、同社のビジネス モデルにおける長期的な相乗効果もプラスです。 これらは、今後数十年にわたって利益を押し上げ、成長を促進する可能性が高いと思います。

法務および一般データによると、LGIM の企業クライアントは通常、14 年後に PRT クライアントになります。 その後、LGRI は通常、そのクライアントとさらに 30 年から 40 年の関係を維持します。

また、リテール リタイアメントと LGIM は、確定拠出年金制度の積み立て段階で、顧客と 30 ～ 40 年の関係を持つ可能性があります。 これは、デキュミュレーション フェーズ中にさらに 15 ～ 30 年間延長される可能性があります。

もちろん、同社は市場リスクを免れているわけではありません。 2022 年のインフレ率と金利の上昇により、LGIM の運用資産は 1.309 兆ポンドから 1.196 兆ポンドに減少しました。

しかし、私にとっては、同社の非常に高いソルベンシー II 比率と非常に健全なファンダメンタルズが、かなりの保護を提供しています。

これらは、会社の継続的な寛大な配当支払いに加えて、結果が発表された後、法務および一般の株をさらに購入したことを意味しました.