の センタミン (LSE: CEY) 株価は最近アンダーパフォームしています。 年初から株価は 15% 下落し、再びペニー株として取引されています。 私が自分自身に問いかけているのは、この最近の株価下落が、その株式をさらに購入する機会を私にもたらしたかどうかということです。

2022 年の概要

一見すると、2022 年はセンタミンにとって好調な年に見えました。 金の総生産量は 6% 増加して 440,974 オンスになりました。 しかし、これは市場を満足させるには十分ではなく、昨日の株価は 6% 下落しました。 私が書いているように、株価はさらに4％下落しています。 重要な懸念事項の 1 つは、コストの上昇です。

総維持費 (AISC) は 22% 上昇して 1,399 ドル/オンスになりました。 これは主に、鉱山の生産コストが 11% 増加したことによるものです。 燃料、石油、潤滑油、および試薬の価格の上昇は、金の生産量の増加を相殺する以上のものです。 その結果、1 株あたりの利益は 29% 減少しました。

これらの結果は残念ではありますが、かなり期待されていました。 2020 年、Centamin は、Sukari 鉱山での生産を増やし、運用効率を高めるための 3 年間の設備投資計画を立てました。 リセットのピーク年は 2022 年になると予測されていました。

黄金のルネッサンス

過去 50 年間に、貴金属の 2 つの主要な強気市場がありました。 1 つは 1970 年代のインフレの 10 年間でした。 もう 1 つは、2000 年代初頭のテクノロジーの不況に続くものです。

両方の期間で、関連するマクロ要因の 1 つが上昇を引き起こしました。それは、世界の金生産量の減少です。 今日、私たちは同じような時代に入っていると思います。

2019年以降、金の生産量は減少しています。 この減少には多くの理由が考えられます。 エネルギー転換を加速するという社会的圧力の高まりにより、多くの大規模な金生産者が資本を「グリーン」金属にシフトしています。

ニューモント世界最大の金生産国である は、現在、16 年前と同じ量の金を生産しています。 さらに、鉱業会社は埋蔵量を使い果たしているだけでなく、既存の資産の質が大幅に低下しています。

私は、この 10 年間で金の需要が高まると固く信じています。 この上昇の源泉の 1 つは、個人投資家です。 デフォルトの 60:40 の株式と債券のポートフォリオは、2022 年にはうまく機能しませんでした。金利が上昇し続け、インフレが高止まりしたままであれば、さらなる下振れリスクが生じる可能性があります。

探検

金鉱山労働者の生命線は探査です。 センタミンには、この点で 2 つの戦略があります。 第一に、Sukari のトラック輸送距離内に潜在的な預金を特定しようとしています。 第二に、スタンドアロン運用をサポートできる新しい発見を模索しています。

西アフリカのコートジボワールにある Doropo プロジェクトは、グループ全体の生産量を大幅に増加できる鉱山になる可能性を秘めています。 ただし、他の探査イニシアチブと同様に、保証されるものは何もありません。 新しい発見があったとしても、新しい鉱山が稼働するまでには何年もかかることがよくあります。

金の採掘者に投資するリスクが高いことは間違いありませんが、ポートフォリオのごく一部を金に割り当てる必要があると思います。

センタミンは両方の長所を提供します。 スカリでの既存の事業は、新しいプロジェクトに資金を提供するための資金源があることを意味します。 金価格の上昇により、株価が大幅に上昇する可能性があります。 この反動で、私は間違いなくさらに株を買うつもりです。