ロールスロイス (LSE: RR) の在庫はここ数か月で火事になっています。 実際、昨年10月に底を打って以来、株価は2倍以上になっています。 エンジンメーカーの業績回復の可能性について投資家が強気になっているため、2023 年だけでも 50% 以上上昇しています。

しかし、5 年間で、株価はまだ 51% 下落しています。 では、今日の 154 ペンスは私にとって絶叫買いですか?

通期の成果に励む

ロールスロイスのエンジンは、空で最も大きなジェット機の一部に動力を供給しています。 したがって、パンデミックが世界の民間航空産業を根底から覆したとき、エンジニアリングの巨人は崩壊した可能性がありました. 生き残るために、会社は膨大な量の新しい資本と負債でバランスシートを強化することを余儀なくされました.

しかし、昨年の結果にはいくつかの有望な兆候がありました。 純負債は年間を通じて 20 億ポンド近く減少し、33 億ポンドにとどまりました。 ただし、この削減は主に、資産の処分によって調達した現金によってもたらされたことに注意する必要があります。

継続事業からのフリー キャッシュ フローは、2021 年の 15 億ポンドの流出から、2022 年には 5 億ポンドに改善しました。これは、大型エンジンの飛行時間が 35% 増加したことによって促進されました。

今後、中国の航空便の再開は、ロールス・ロイスにとって明らかに大規模なものです。 中国は、新型コロナウイルス以前の 2019 年の総エンジン飛行時間の約 4 分の 1 を占めていました。 同社は、エンジンが空中にある時間によって支払われているため、今年の飛行時間はパンデミック前のレベルの 80% ～ 90% に戻ると予想されているという事実は、非常に心強いものです。

新しい方向性

Tufan Erginbilgic は、今年の初めにロールスロイスの新しい最高経営責任者になりました。 エンジン メーカーに入社する前は、 血圧. そこで、彼はコスト削減の実現と収益の向上に貢献しました。 実際には、 バークレイズ かつて、苦戦していた BP のダウンストリーム事業の好転を次のように説明しました。トゥファンタスティック」。

彼は、Rolls を投資適格の信用格付けに戻すことを約束し、その後、配当の支払いを再開します。 これの大部分は、バランスシートの改善を継続することを含みます。

ただし、ここから会社の負債を大幅に削減することは、より困難になる可能性があります。 結局のところ、売却できる資産の数は限られています。

未来はまだわからない

同社は、電気、ハイブリッド、水素推進など、まだ証明されていない多くの環境技術を開発しています。 次に、小型モジュール式原子炉 (SMR) 事業があります。 これらの長期プロジェクトに投資し続け、潜在的に損失を出し続けるでしょうか?

化石燃料を超えたネットゼロの世界に向けて自らを位置付けるためには、明らかにそうする必要があると思います. しかし、将来のグリーン プロジェクトに数十億ドルを投資している BP とは異なり、エンジン メーカーははるかに弱い財政状態からそうしています。

たとえば、Rolls-Royce は、5 億ポンドの SMR プログラムが 2024 年末までに現金を使い果たすだろうと述べています。

Erginbilgic は、非常に明確な運用上の方向性を設定することで知られています。 したがって、投資家は遅かれ早かれ気付くだろうと確信しています。

それまでの間、特に最近の爆発的な上昇の後、私はウォッチリストに在庫を保持するつもりです. 現時点では、これを絶叫買いと呼ぶには不確実性が多すぎます。