スミス＆ネフュー (LSE: SN.) 株価はここ数年で大打撃を受けました。 Covidの前は、整形外科会社の株式は20ポンド前後で取引されていました. ただし、今日では、約 12 ポンドで購入できます。

これは長期投資家にとって素晴らしい買いの機会ですか? 見てみましょう。

株価が下がった理由

スミス・アンド・ネフューは確かに近年、かなりの課題に直面してきました。 Covid のパンデミックの間、多くの待機手術が延期されました。 これは同社の売上に大きな影響を与えました。

同社はまた、サプライチェーンの問題にも直面しています。 近年、股関節および膝関節インプラントは、原材料不足という予想外の犠牲者になっています。

これに加えて、Smith & Nephew はインフレ圧力に対処しなければなりませんでした。 利益率は商品と賃金コストの上昇によって打撃を受けています。

最後に、会社が米ドルで報告しているように、成長は通貨の問題の影響も受けています。

全体として、事業環境は非常に厳しいものでした。

見通しの改善

しかし、Smith & Nephew は曲がり角を迎え始めているようです。

最近の取引の更新で、ヘルスケア企業は、2023 年には、2022 年に報告された 4.7% のレベルを上回る 5 ～ 6% の収益成長を期待しているとアドバイスしました。

また、生産性の向上を背景に、2022 年の 17.3% から 2025 年には中期的な営業利益率が少なくとも 20% に拡大すると予想しているとも述べています。

来年はより速い収益成長と利益率拡大の両方を達成することを期待しており、一貫してより高い成長を遂げる企業へと変革する中で、中期的な野望の強固な基盤を築いています。

スミス・アンド・ネフュー CEO ディーパック・ナス

これはすべて非常に励みになります。

さらに先を見据えると、私の考えでは、同社の見通しは依然として魅力的です。

これは、世界の人口高齢化の恩恵を受けるのに適したビジネスです。 世界的に 65 歳以上の人口が増えると、整形外科製品の需要が高まるはずです。

Precedence Research によると、膝インプラントの市場は、現在から 2030 年までに年間約 6% 成長すると予測されています。

評価

株式のバリュエーションに関しては、現時点では比較的魅力的だと思います。

現在、アナリストは、スミス・アンド・ネフューが2023年に85.3セントの1株当たり利益を生み出すと予想しています.

現在、倍数はFTSE 100の平均よりも高くなっています。 ただし、米国上場のライバルよりも大幅に低い ストライカー、 現在のPERは約26倍です。

現在のバリュエーションでは、企業の業績が改善し、変革計画が機能していることを証明できれば、複数の評価が得られる可能性があると思います。

魅力的なリスク/報酬

もちろん、ここにはリスクがあります。 同社の最近の業績では、2023 年もマクロ経済の逆風に直面し続けると指摘しています。

Smith & Nephew が最近 2022 年の配当を増額しなかったことは指摘しておく価値があります。これは、経営陣が将来について少し慎重であることを示唆しています。

しかし、全体として、私は今のところリスクと報酬の命題が好きです. 現在の株価では、この株は買いだと思います。